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牛年來了,美股投資如何尋寶?

牛年來了,美股投資如何尋寶?

聯博投信

理財

2021-02-25

市場預估2021年第二季美國經濟季度成長率約為10.2%,有望突破自1950年以來的成長幅度。隨著市場邁入景氣復甦階段,相較於價值型類股、小型股,成長型類股可望展現韌性,值得投資人關注。

今年以來,美國股市雖偶遇亂流,但隨著經濟逐漸重啟,加上拜登政府提出1.9兆美元的財政刺激方案的帶動之下,企業獲利有望在2021年至2022年反彈,美國股市仍具有中長期成長動能。

 

想要判斷美國資本市場後續發展,首先當然要觀察疫情變化。令人欣喜的是,疫苗逐漸普及化,新增確診病例逐漸降低。美國疾病管制與防禦中心資料顯示,1月8日,美國單日新增確診為30萬例;而截至2月16日,美國新增單日確診數已經降至6萬3千例左右。市場預期,最快在6月前後,包含英國、美國、澳洲及日本等已開發國家,將有超過半數的成年人口可完成接種疫苗;9月開始,年齡小於12歲的人口也將開始接種。若疫情逐漸受到控制,將會是支撐市場持穩的一大助力。

 

另一方面,由於美國政府推出的大規模財政刺激政策陸續見效,疫情回穩也逐漸活絡經濟活動,預估美國企業獲利將強勁反彈;事實上,目前市場共識預估2021年及2022年標普500指數的每股盈餘分別將成長31%及10%,可望帶動股市續揚。

 

長期以來,企業獲利一直是支撐股市續航的主要動能。回顧2003年科技泡沫與2009年金融海嘯過後的牛市,初始三個月,標普500指數報酬率主要由本益比驅動,但隨後的一年、三年期間則是由企業盈餘接棒帶動指數報酬率回升。有鑒於此,聯博建議投資人應回歸基本面分析,聚焦營運態勢良好的企業,挖掘經濟復甦下的成長機會。

 

從大型成長類股中尋寶

 

隨著景氣快速反彈預期,近期中小型股票與週期型股票表現相對活躍,使得基本面強勁的大型成長股反而未受市場青睞。但過去經驗顯示,成長股、高品質股,相較於小型股與價值型類股,通常能夠於市場修正之際提供下檔防禦,且兼具參與後續市場漲幅的特性,可望協助投資人以較穩健的步伐,掌握美國股市的投資機會。

 

現階段美國仍潛藏眾多結構成長型的題材,相對較不受景氣循環週期的影響。舉例而言,電商、線上廣告、尖端醫療、數位支付等成長型題材,均有機會跟上美國經濟復甦,目前評價也相對合理,後續表現值得投資人留意。

 

在疫情趨緩以及財政刺激政策的加持下,美國企業獲利可望回穩,再加上聯準會的低利政策也可望支撐股市評價,預估美國股市後續仍有表現表現。不過,考量市場自去年低點以來已出現顯著漲幅,再加上部分股市題材也可能出現過熱跡象,因此,在現階段的投資環境中,選股策略顯得格外重要;投資人可透過配置進可攻、退可守的高品質成長股策略,來參與美國成長進行式。

 

 

美國成長進行式系列報導一 >> https://pse.is/vwwvj

美國成長進行式系列報導二 >> https://pse.is/39g58w

美國成長進行式系列報導三 >> https://pse.is/3bbeuh

美國成長進行式系列報導四 >> https://pse.is/3884sr

美國成長進行式系列報導五 >> https://pse.is/3c2tdq

 

本篇作者: 

王耀維 David Wong
 
聯博集團亞洲股票事業發展主管暨資深投資策略分析師,擁有20年全球股票市場的經驗。曾於多空股票避險基金公司中擔任投資組合經理與合夥人,熟稔全球科技產業類股投資,並擅長以政經觀點洞察投資機會。
 

簡歷:曾任香港Janchor Partners合夥人、泛亞無線內容公司Mobile Ad-ventures的創始人及總監。 學歷:耶魯大學政治學學士學位。

 

 

 

關於聯博資產管理公司

 

聯博為全球知名投資管理公司之一,旗下管理全球各地客戶資產約6860億美元(截至2020年12月31日)。聯博透過以研究為導向的平臺,提供所有客戶與全球大型機構法人同等級的強大研究資源。營業據點分佈於全世界超過20個國家,提出各種在地、區域與全球觀點與專業知識。聯博擁有業界數一數二的基本面與計量研究團隊,300多名專業知識與經驗兼具的分析與投資人才,致力於發掘世界各地的投資機會。聯博亦提供完整的多元化投資策略,包括成長型和價值型股票、固定收益服務,以及複合式與資產配置策略。

 

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本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。本文件反映聯博於編製日之觀點,其資料則來自於聯博認為可靠之來源。聯博對資料之正確性不為任何陳述或保證,亦不保證資料提及之任何估計、預測或意見將會實現。投資人不應以此作為投資決策依據或投資建議。本文件資料僅供說明參考之用。

 

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